飯山土建株式会社

[飯山土建株式会社の株式取得及び簡易株式交換による完全子会社化（特定子会社の異動）及び新たな事業の開始に関するお知らせ]
当社は、本日開催の臨時取締役会において、長野県飯山市を拠点に土木工事業を展開する飯山土建株式会社（以下「飯山土建」といいます。）の株式の一部を取得（以下「本株式取得」といいます。）するとともに、当社を株式交換完全親会社、飯山土建を株式交換完全子会社とする簡易株式交換（以下「本株式交換」といいます。）を実施し、新たな事業を開始することを決議いたしましたので、下記のとおり、お知らせいたします。
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2026年3月27日
各 位
THE WHY HOW DO COMPANY 株式会社
代 表 取 締 役 社 長 亀 田 信 吾
(コード番号：3823 東証スタンダード)
問合せ先：管理本部総務部長 副島 博
電話番号：( 0 3 ) 4 4 0 5 - 5 4 6 0
飯山土建株式会社の株式取得及び簡易株式交換による完全子会社化（特定子会社の異動）及び
新たな事業の開始に関するお知らせ
当社は、本日開催の臨時取締役会において、長野県飯山市を拠点に土木工事業を展開する飯山土建
株式会社（以下「飯山土建」といいます。）の株式の一部を取得（以下「本株式取得」といいま
す。）するとともに、当社を株式交換完全親会社、飯山土建を株式交換完全子会社とする簡易株式
交換（以下「本株式交換」といいます。）を実施し、新たな事業を開始することを決議いたしまし
たので、下記のとおり、お知らせいたします。
なお、飯山土建の純資産額が当社の純資産額の100分の30以上に相当することから、飯山土建は当
社の特定子会社に該当いたします。
記
1. 本株式取得及び本株式交換の理由
当社グループは、2025年８月に発表した「M&A安心宣言」に基づき、「売却を前提としない人助
け長期伴走型M&A」を推進しており、AIバリューアップ本部によるAI技術活用を通じた中長期目
標であるグループEBITDA10億円の実現に向けた取組を積極的に進めております。
今期（2025年９月１日から2026年４月30日）におけるM&A第３号案件として、飯山土建の株式
取得を決議いたしました。対象会社となる飯山土建は、長野県飯山市を拠点とし、官公庁発注の道
路工事や河川災害復旧工事において、高い自社施工比率（約90%）と長年培ってきた地域からの高
い信頼を有し、安定した収益基盤と健全な財務体質を確立している優良企業です。
本件M&Aを通じ、当社が今期（2025年10月）に子会社化した株式会社グッドマン（以下「グッ
ドマン社」といいます。）が展開するインフラ探索機・測定機器事業と、飯山土建の土木施工事業
との間で強力なグループ間シナジーが発現できると判断いたしました。具体的には以下のとおりで
す。
① グループ内シナジーによる飯山土建の作業効率向上と元請け比率の拡大
飯山土建の現場において、グッドマン社の最新機器を標準導入いたします。具体的には、地中に
埋設された電力・通信ケーブルや金属配管の位置と深度を高精度で特定する埋設探索機
『RD8200G』を活用し、掘削工事におけるインフラ損傷リスクを未然に防ぎます。
また、地表からパルス信号を送り、地中の電力ケーブルや融雪設備（ロードヒーター）などの漏
電・断線箇所をピンポイントで特定する漏電事故点探索機『PE2003-G』を用いることで、無駄な掘
削を省き修繕工期を大幅に短縮します。
さらに、ケーブルを切断することなく、断線や短絡などの障害位置までの距離を瞬時に測定でき
るTDRケーブル測長機『TV2003』を活用し、スピーディーな原因究明と保守対応を実現します。こ
れにより現場の作業効率を飛躍的に高めるとともに、これら最新の非破壊検査技術を内製化するこ
とで官公庁案件における技術評価を向上させ、飯山土建が成長戦略に掲げる元請け受注の拡大に大
きく寄与します。
② インフラ維持管理事業への領域拡大と高付加価値化
グッドマン社の高性能な漏水検査機器や埋設物探索機と、飯山土建の確かな施工能力を融合させ
ることで、従来の「土木・修繕工事」にとどまらず、工事前の「インフラ調査」から「予防保全・
修繕」までをワンストップで提供する、高付加価値なインフラ維持管理事業へと領域を拡大いたし
ます。
③ グッドマン社製品の長野県内への販路拡大（ショーケース化）
飯山土建が長年培ってきた長野県内の地方自治体や地元建設業者との強固なネットワークを活用
いたします。飯山土建の実際の現場をグッドマン社製品の「実証およびショーケースの場」として
機能させることで、自治体や地方ゼネコンに対するグッドマン社製品の新たな販路開拓と導入促進
を図り、グループ全体の収益向上を目指します。
これらの観点から、当社が飯山土建を子会社化することは、当社グループの企業価値の持続的な
向上に大きく資するものと考えております。
2. 本株式取得の概要
（１）本株式取得の日程
取 締 役 会 決 議 2026年３月27日
契約 締結 日 2026年３月28日（予定）
株 式譲 渡実行 日 2026年４月20日（予定）
（２）本株式取得の方法
当社は、飯山土建の発行済株式11,000株のうち、本株式取得により10,245株を取得し、残り
755株については、本株式交換により取得し、これらによ