#決算分析 — 4 ページ目

ビービットの2025年12月期は最終赤字が前期14.59億円から0.33億円へ急縮小。海外撤退・人員圧縮・大手2社との資本提携から圧縮の背景を探り、登記から試算した全株式数ベースの推定評価額（上場企業の時価総額に相当）は約150億円。

CAMPFIREを決算公告10期と登記簿で分析。確認できる公告で初の黒字（2024年12月期）は翌期▲2.08億円で途切れた。▲20億円の第11期と過年度一斉訂正、F種優先株式から算定した推定時価総額約114億円（2023年2月時点）まで、再起動の手順を整理した。

電話AIから対話データ基盤へ広がるIVRyを決算公告6期と登記簿2通で分析。シリーズA〜Dの株式払込計86.1億円が公表額と一致し、全株式数ベースの推定評価額（上場企業の時価総額に相当）は約274億円。旧商号Peoplyticsからの軌跡も整理した。

NOT A HOTELを決算公告4期と登記簿3通で分析。2026年1月にプレスリリースで確認できない約29.1億円の増資が登記され、全株式数ベースの推定時価総額は約746億円。確認できる直近2期の黒字とJ-KISS 6本の転換設計、総資産285億円の構造を整理した。

薬局DX「Musubi」のカケハシを決算公告6期と登記簿4通で分析。公表140億円のシリーズDのうち会社への新規の株式払込は66.5億円。全株式数ベースの推定時価総額は約649億円（登記からの独自試算）。6回の減資と赤字縮小の軌道も整理した。

賃貸物件マーケットプレイス「CANARY」を運営するカナリーの最新決算（第8期）が判明。当期純損失7.86億円ながら、純資産は前期の債務超過から18.88億円へ反転した。シリーズC約40億円・累計約80億円の調達と、登記から逆算した推定評価額（上場企業の時価総額に相当）約180億円（fully-diluted）を手がかりに、部屋探しアプリから不動産業務SaaS・AIへ展開する不動産テックの現在地を読み解く。

WACUL の上場廃止後1年目の決算公告（2026-06-05）を読み込むと、 当期純損益は +9,306万円から ▲5,526万円へ赤字転落、 同時に資本金1億円化・TBSテレビ社長を含むTBS派遣6名の就任・機関設計の上場仕様解除が一年に重なる。 一方プロダクトはLLMOピボット中。

国内最大手の暗号資産取引所 bitFlyer。 創業者 加納裕三氏の4年ぶり CEO 復帰から3年、 2025年3月の株式併合と AI 戦略室新設で動き出した IPO 準備の現在地を、 決算公告8期と登記4通から整理する。

ｉ‐ＰＲＯ株式会社の決算公告5期・登記簿4通を相互参照。+10.6億円の黒字転換と、2026年3月31日のパナソニックコネクトからの吸収分割・A種優先株式31,220株発行を軸に、6年がかりのカーブアウト完成を整理する。

株式会社魚金（旧株式会社金原商会）の決算公告11期と4件の吸収合併で読む、1963年設立の物産・1967年設立の不動産まで含む金原姓関係5社の集約史。コロナ▲7.48億からのV字回復も。

株式会社アニプレックスの決算公告22期で、純資産▲10.62億の債務超過から売上2,010億円・純利益369億円（過去最高）の30年弱を整理。CloverWorksがA-1Picturesから2018年に分割設立された発見と、フォワードワークスのソニーグループ内経路。

株式会社Brave group の決算公告6期で累計▲48.13億円の赤字。それでも国内グループ12社が拡大した背景を、A〜H-2種までの種類株式・新株予約権9シリーズ・買収組4社の同住所移転で読み解く。